水指水源、水流。观水实际是考察地上地下水源和水流的形态及水质。中国风水学认为：山不能无水，无水则气散，无水则地不养万物。水能\”载气纳气\”，这已被现代科学所证实。大山脉能\”迎气生气\”，山环能\”聚气藏气\”；水能\”载气纳气\”。由此，中国风水学在长期的实践中形成了\”山主富贵\”\”水主财\”的共识。
　　中国风水学有谓\”地理之道，山水而已\”。水被视为\”地之血脉，穴之外气\”，山之骨肉皮毛即石土草木，\”皆血脉之贯通也\”。\”觅龙点穴，全赖水证。龙非水送，无以明其来；穴非水界，无以观其止。\”\”风水之法，得水为上\”。\”未看山时先看水，有山无水休寻地\”\”吉地不可无水\”。水法主要是论证水的功用利害与其形势、质量、以及水与生态环境即所谓\”地气\”，\”生气\”之间的关系。在长期的经验积累中，得出\”山管人丁水管财\”的概率性规律。\”水深处民多富，浅处民多贫；聚处民多稠，散处民多离\”。用现代观点分析中国风水学注重水法的主要因素可概括如下四个方面：
　　1)水的\”聚气性\”作用 现代科学已证实：水是吸收各种波动能的极性分子。而宇宙间所有的射线(声、噪音、电磁波、微波、光、辐射)都具有\”波粒两重性\”。中国风水理论认为：\”水飞走则生气散，水融注则内气聚\”。最典型莫过水抱处的选址，即古时奥内之宅，认为：\”大江大河一二十里而来不见回头环顾，中间虽有屈曲，决不结穴。直至环转回顾之处，方是龙脉止聚\”。选址于河曲则以水流三面环绕缠护为吉，谓之\”金城环抱\”。并且，水的流速与人的血脉流速相近对人有宜。
　　2)水的\”交通\”、\”设险\”作用 如《平洋全书》说：\”依山者甚多，亦须水可通舟揖，而后可建，不然只是堡塞之处\”。水除具有交通载体外，亦兼有设险之利。
　 3)水的利害作用 现代地球物理证实，河流因地球自转形成的偏向力，即科里奥力的作用，加之河床岩性差异与地表起伏等原因，即使原为平直的河道，最后也会形成河曲。如河水东流，往往向南形成河曲，北岸凸而南岸凹，水流挟带泥沙在河曲，凸岸堆积成滩，而在凹岸则不断淘蚀挖涤，导致坍岸。显然，选址在河曲凸岸一侧，即水环抱三面的岸上，远比选在凹岸，即河流反弓的一侧要有利。中国风水学，如《管子·度地》中，就有对此规律精辟的阐述? ：\”水之性，行至曲必留退，满则后推前，地下则平行，地高即控，杜曲则捣毁，杜曲激则跃，跃则倚，倚则环，环则中，中测涵，涵则塞，塞则移，移则控，控则水妄行，水妄行则伤人。\”这是中国风水学对于河曲现象深入分析而形成的理论总结，现代地理学家认为\”可与今日自然地理学有关河道变迁规律的研究相媲美\”。
　　对于水的利害，中国风水学对水的分析和利用具有科学内涵。具体利用的原则是：对于地球北半球来说，按照阴阳学说，水北为阳，水南为阴，也就是当人面对水流去的方向时，左为阳，右为阴。城市选址应在水北为利。如：洛阳、咸阳、辽阳、沈阳等。如果在水南岸，如有特殊地理地质环境的，如水曲环抱，凭高山峻岭，河口海岸，如：置庆、南京、武汉、上海、天津等。可不考虑水的南北岸的限制，也宜建城市郡州。由此，可看出中国风水学对具体问题具体分析的辩证唯物思想。
　　4)水的景观审美作用 中国风水学有\”仁者乐山，智者喜水\”之说。中国风水学对自然山水的赞美，寄托天地人合一的理想。因此，中国风水学家自诩为\”山水之士\”，中国风水学对山水的选则，糜不\”以人之意逆山水之意，以人之情逆山水之情\”。清李渔\”才情者，人心之山水，山水者，天地之才情。\”宋郭熙《山水训》有\”真山水之川谷，远望之以取其势，近看之以取其质\”。文人墨客以山水诗、山水画来抒发其钟情山水，中国风水学家则重于实践，以其理论观照山水美加以人工裁成而经营城市宫宅陵墓等建筑，达到自然美与人文美的有机结合，赋予中国传统建筑深沉售永的气质。就中国传统文化而言，中国风水学功不可没，以其为传统美学与建筑实践之中介这一意义来评价，显然不为过分。